Uzkurdura Handiaren Moderazio Handiari buruz, gertaeren sekuentziaren berreraikuntza kronologikoa proposatzea komeni da. Informazioaren eta komunikazioaren teknologia berrien iraultzak Estatu Batuetako produktibitate-hazkundearen beherakada progresiboa geldiarazi zuen, eta hedapen-tasa nabarmen handietara itzuli zen 1990eko hamarkadaren bigarren erdian. Epe berean, Asiako hego-ekialdeko eta Errusiako herrialdeak jotako finantza krisien ondoren (1997-98) , Erreserba Federalaren politika funtsean moldakorra izaten jarraitu zuen, likidezia handitu zen milurteko akatsari aurre egiteko ere. The "ekonomia berria" euforia, teknologia berrien sarrera eta hedapenari lotutako produktibitatearen igoeraren interpretazio objektiboekin bateragarria izateaz haratago, AEBetako etxeetako kontsumoan islatu zen, zorraren igoera azkarrarekin eta aurrezkiaren beherakada iraunkor batekin, baina finantza posizioekin, funtsean. balantzea kapital-irabazien ondorioz aberastasun garbiaren gehikuntzari esker, neurri batean akzioen prezioen gorakada dot-com burbuilaren ondorioz.
AEBetako azken eskariaren eta inportazioen hedapen indartsuari, pixkanaka-pixkanaka, gora egiten ari diren ekonomia handien esportazioen eta produkzioen hazkundearekin batera joan zen, hala nola Txina eta India, aurretik atzeratuta zeudenak, eta AEBetako inflazioaren goranzko joerarekin, zorroztu egin zen. 2000. urtearen hasieran diru-politika. Diru estutzea lehertuz amaitu zen, 2000-01eko dot-com burbuila. Honen atzeraldiaren ondorioei 2001eko iraileko atentatuen astinaldi larria gehitu zitzaien.. Japonian aurreko hamarkadan nagusi izan ziren atzeraldiaren eta deflazio-baldintzen beldurren artean, Erreserba Federalaren erantzuna oso atsegina izan zen berriro. Interes-tasen murrizketa drastikoarekin aurrekontu-politika hedatzaile handia izan zen, Irakeko eta Afganistango gerra-operazioei dagokienez ere indarrean egon zena. Diru-politika ere hedakorra izan zen luzaroan, etxeko kontsumoaren hazkunde iraunkorrera itzultzea erraztuz, zero aurrezki-tasarako joerari aurre egin gabe, eta finantza-berrikuntzari bide librea emanez, likidezia ugariko baldintzetan, batez ere ontziratzearekin. 2004-06 hipotekak, etxebizitzen prezioak etengabe igotzen ari diren testuinguruan, bankuei inbertsio-aukera berriak irekitzen zizkien produktu egituratuetan.
AEBetako kontu korrontearen defizita gero eta handiagoa izan zen gorabidean dauden herrialdeetan eta Japonian, erreserba ofizialak nabarmen handitu ziren, barne kontsumo-eskariaren gorakada nahiko geldoaren testuinguruan eta aurrezki-tasak oraindik goratuak baino are handiagoak. inbertsio-tasak. Petrolioa ekoizten duten herrialdeek merkataritza-soberakinak ere nabarmen handiagoak izan zituzten, petrolioaren prezioen igoeraren ondorioz, munduko eskariaren hedapenaren ondorioz.. Nazioarteko likidezia areagotzeak ordainketen desoreka gero eta handiagoarekin eta Fed-en moneta-politika egokiarekin lotutakoak -hau da, gorabidean dauden herrialdeen moneten eta, bereziki, Txinako renminbiaren malgutasun mugatua kontuan hartuta, mundu-mailako hedapen ekonomikoan lagundu zutenak- epe luze bat ekarri zuen, 2004tik 2007ra, prezioen hegazkortasun baxua finantza-merkatuetan eta etekin nominal baxua. Hori, gainera, errenta finkoko baloreetan inbertsio bolumen handiari esker izan zen nazioarteko inbertitzaileen eta kontu korronteen soberakin handi eta gorakadaren ondorioz erreserba maila handiak pilatu zituzten herrialdeek. Ondorioz, inbertitzaileek arrisku-errentagarritasun-profil handiagoak dituzten inbertsioak bilatzea izan da, eta finantza-tresna egituratuen hornidura, batez ere etxebizitzen hipotekak babestuta, ehuneko 100etik gorako mailegu-balio-ratioekin emandako etxebizitza-hipotekekin babestuta. areagotu.
Mundu mailako eskariaren hedapen indartsuak inflazio-presioak eragin zituen, eta diru-politikako agintariek erantzun egin zuten, hedapenek bultzatutako petrolioaren eta lehengaien prezioen igoerek barne prezioetan izan dezaketen eraginari aurre egiteko. Interes-tasen igoeraren ondoren, higiezinen burbuilaren deflazio progresiboa izan zen, eta horrek domino efektua izan zuen, bereziki subprime hipoteka erabiliz sortutako produktu egituratuetan, hauen hondatze-arrisku handiagoarekin. 2007ko udan horrek finantza krisia eragin zuen, zeina, banku zentralen erantzun azkarra eta masiboa izan arren, pixkanaka industria eta ekonomia osoei eragiten dien mundu mailako krisi batean bihurtu da. Testuinguru horretan, funtsezko zeregina izan zuen kurba atzean zegoen finantza-erregulazioak, merkatu-segmentu batzuetan erabat ez zegoena. Merkatuetako jokabide espekulatiboak, palanka-hazkundeak eta erakunde mailan eta merkatuko partaideen erabakietan jarduten duten proziklikotasun mota ezberdinek joera zentrifugoak areagotu zituzten. Oinarrian, ordea, ekonomia globalean parte hartzen duten herrialdeek kontrolatu gabe eraikitako merkataritza eta kontu korronte desoreka handiak daude.
