Rinn Michael Dell agus Silver Lake Partners prìs nas ìsle na an ceannach aca ann an 2013 $ 24.9 billean de Dell Inc le timcheall air 22 sa cheud agus is dòcha gum feum iad deichean de mhilleanan a phàigheadh do luchd-tasgaidh a chuir an aghaidh a’ chùmhnant airson neach-dèanaidh choimpiutairean, britheamh Delaware riaghladh Dimàirt.
Tha an co-dhùnadh, a tha a’ buntainn ri timcheall air 5.5 millean earrann Dell, na bhuannachadh dha na maoinean callaid sònraichte a tha air barrachd is barrachd a’ feuchainn ri barrachd airgid a bhrùthadh bho aonaidhean a’ cleachdadh seòrsa de chùis-lagha ris an canar measadh.
Tha an cùis-lagha a’ leigeil le luchd-tasgaidh a tha an aghaidh cùmhnant, leithid ceannach Dell a tha gu mòr an aghaidh a chèile, agairt a dhèanamh agus iarraidh air britheamh Delaware prìs chothromach a dhearbhadh.
Chuir Carl Icahn, neach-tasgaidh iomairteach, ìmpidh air luchd-earrannan Dell bhòtadh sìos an aonta agus a’ chùis aca airson luach cothromach a thoirt don chùirt. An toiseach chaidh measadh a shireadh airson timcheall air 40 millean earrann, ach chaidh a’ mhòr-chuid a thoirt air falbh airson adhbharan modhan-obrach.
Ann an co-dhùnadh Dimàirt, thuirt an Leas-Sheansalair Travis Laster gur e luach cothromach $ 17.62 gach cuibhreann, chan e prìs cùmhnant $ 13.75 gach cuibhreann.
Le ùidh, cruinnichidh luchd-tasgaidh a bha a’ sireadh measadh timcheall air $20.84 gach cuibhreann.
Thug luchd-tasgaidh Dell fianais seachad gur e luach cothromach $ 28.61 gach cuibhreann, a bhiodh air na ceudan de mhilleanan dolar a chosg air Michael Dell agus Silver Lake. Bha an luchd-ceannach a' cumail a-mach gur e $12.68 an luach cothromach.
Dhiùlt Dell agus neach-lagha airson an luchd-seilbh, Stiùbhart Grannd, beachd a thoirt seachad. Faodar ath-thagradh a dhèanamh mu cho-dhùnadh Dimàirt.
Thuirt Laster gun do ghabh ceannach Dell brath air ìsleachadh ann am prìs stoc na companaidh agus nach do cho-dhùin am bòrd aige a-riamh an luach gnèitheach mus deach a cho-rèiteachadh.
“Bha a’ chiad bheachdachadh co-aonaidh an urra ris na b ’urrainn do neach-taic ionmhais a phàigheadh agus fhathast toradh mòr a ghineadh,” sgrìobh Laster.
Thug am britheamh mòran den bheachd gu mìneachadh carson nach robh prìs cùmhnant na chomharradh luach cothromach, gu sònraichte ann an ceannach air a stiùireadh le luchd-stiùiridh. Bha britheamhan Delaware air prìs cùmhnant a chleachdadh ann am measaidhean a’ toirt a-steach ceannach dlùth de Ancestry.com ann an 2012 agus BMC Software Inc ann an 2013.
Tha a’ chosgais a bharrachd dha na ceannaichean bho riaghladh Dimàirt timcheall air $ 36 millean.
Chaidh timcheall air 3.9 millean earrann a chaidh a mheasadh a chumail le cleamhnaichean Magnetar Capital.
Tha àireamh bheag de mhaoinean callaid air ro-innleachd a thogail dìreach mus dùin cùmhnant, nuair a tha nas lugha de chunnart ann gun tuiteadh cùmhnant, agus gun ceannaich iad stoc airson an aon adhbhar measadh a shireadh.
Cha bhith luchd-tasgaidh a tha a’ sireadh measadh a’ faighinn pàigheadh aig dùnadh a’ chùmhnant, ach bidh iad a’ cruinneachadh riadh 5 puingean sa cheud os cionn ìre lasachaidh feadarail fhad ‘s a tha a’ chùis a’ feitheamh. Tha Seòmar Malairt na SA air gearain gu bheil sin a’ brosnachadh airgead callaid gus cùisean a thoirt a-steach leis gun urrainn dhaibh toradh a chosnadh eadhon nuair a lorgar a’ phrìs aonta a bhith cothromach.
Is dòcha gur e T Rowe Price, aon den bheagan mhanaidsearan maoineachaidh a rinn deuchainn air an ro-innleachd measaidh, aon den fheadhainn as motha a chailleas ann an cùis Dell.
B’ urrainn dha Dell stoc T Rowe Price a leagail, a bha a’ dèanamh suas a’ mhòr-chuid de na h-earrannan sa chùis, leis gun do bhòt manaidsear na maoine le mearachd airson a’ cheannach.
Sheas T Rowe Price gus timcheall air $ 190 millean a chruinneachadh nam biodh an stoc Dell aca air a mheasadh. Bha Laster cuideachd a’ riaghladh Dimàirt nach robh còir aig manaidsear na maoine ri riadh air na h-earrannan aige.
“Tha T Rowe Price a’ ruith airgead dha chèile agus a’ riarachadh calpa, ach is dòcha gum bi aithreachas orra feuchainn ri seo a dhèanamh iad fhèin,” thuirt Minor Myers, àrd-ollamh aig Sgoil Lagha Brooklyn ann an New York. “Is e seo dìreach aon de na duilgheadasan le measadh, agus chan ann airson luchd-tòiseachaidh a tha e."
