तुर्की लीरा मुक्त गिरावट पर क्यों है?

कहावत है कि आप अपने केक को खाकर भी नहीं रह सकते। यह कहावत तुर्की में उभरते मुद्रा संकट में स्पष्ट रूप से चरितार्थ हो रही है, जहां इस साल अब तक अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लीरा में 19% की गिरावट आई है। शुक्रवार को लीरा एक डॉलर के मुकाबले 7.3660 तक कमजोर हो गया, जो एक सप्ताह पहले 7.3650 के पिछले सर्वकालिक निम्नतम स्तर से भी नीचे चला गया।

यद्यपि चीन से प्राप्त निराशाजनक आंकड़ों के कारण डॉलर के मजबूत होने से सभी उभरते बाजारों की मुद्राओं में गिरावट आई, लेकिन तुर्की की मुद्रा का प्रदर्शन अब तक सबसे खराब रहा, क्योंकि लीरा को स्थिर करने के लिए केंद्रीय बैंक द्वारा प्रस्तावित अनौपचारिक उपाय केवल अस्थायी साबित हुए।

निवेशक बढ़ती मुद्रास्फीति और यहां तक ​​कि भुगतान संतुलन संकट के जोखिम को लेकर चिंतित हैं। मुद्रा भंडार में कमी, महंगी विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप और तुर्कों द्वारा विदेशी मुद्रा खरीदने की प्रवृत्ति के बारे में भी चिंताएं बढ़ रही हैं।

नरक के लिए सड़क…

इस वर्ष के दौरान, राष्ट्रपति रेसेप तैयप एर्दोगन दो-आयामी आर्थिक नीति के साथ तुर्की के विकास को कम करने की कोशिश कर रहे हैं, जिसमें कम ब्याज दर और स्थिर मुद्रा दोनों का प्रयास किया गया है। COVID-19 बीमारी के वैश्विक स्तर पर फैलने से पहले ही, तुर्की के केंद्रीय बैंक ने सरकारी ऋण खरीदने के कार्यक्रम के साथ मौद्रिक स्थितियों को आसान बनाना शुरू कर दिया था।

यह कार्यक्रम पिछले वर्ष जुलाई में एर्दोगन द्वारा पूर्व केंद्रीय बैंक प्रमुख मूरत सेतिनकाया को बर्खास्त करने के बाद लाया गया था, जिन्होंने राष्ट्रपति की हर कीमत पर विकास की नीति का विरोध किया था, क्योंकि उन्हें चिंता थी कि 2019 के अंत में अर्थव्यवस्था अत्यधिक गर्म हो सकती है।

जब अप्रैल में वैश्विक महामारी ने तुर्की को पूरी तरह से प्रभावित करना शुरू कर दिया, तो केंद्रीय बैंक ने पिछले साल के अंत में ब्याज दरों को 12% से घटाकर मई में 8.25% करके अर्थव्यवस्था में ऋण प्रवाह को बनाए रखने के प्रयासों को तेज कर दिया।

हालांकि, आर्थिक नाव को ऊपर उठाने के राष्ट्रपति के "अच्छे इरादों" ने ऋण की होड़ को बढ़ावा दिया, जिसके कारण पिछले तीन महीनों में ऋण वृद्धि में 40% की वृद्धि हुई, जो मई में 50% पर पहुंच गई, जो 2008 के बाद सबसे तेज दर वृद्धि है। घरों और व्यवसायों को सस्ते ऋण सहित ऋण के विस्फोट ने घरेलू मुद्रास्फीति को बढ़ावा दिया है जो पहले से ही जुलाई में 11.76% पर थी। उसी समय, बढ़ते आयात के अनुरूप विदेशी मुद्राओं की आवश्यकता बढ़ गई, जिससे तुर्की की मुद्रा और भी कमजोर हो गई।

इसके अलावा, लीरा की बिक्री ऐसे समय में हो रही है जब देश को डॉलर और यूरो की कम कमाई हो रही है। पर्यटन में भारी गिरावट और वायरस महामारी के बीच निर्यात में गिरावट।

व्यापक हस्तक्षेप

इस वर्ष के प्रारम्भ में लीरा के लिए संकट के प्रथम संकेत दिखाई देने के बाद से, तुर्की के केन्द्रीय बैंक ने इस गिरती हुई मुद्रा को रोकने के लिए अरबों डॉलर खर्च किए हैं।

अमेरिकी निवेश बैंक गोल्डमैन सैक्स के एक अनुमान के अनुसार, देश ने इस साल अपनी मुद्रा के प्रबंधन पर 65 बिलियन डॉलर (€55.2 बिलियन) खर्च किए हैं। नतीजतन, इस साल 49.2 जुलाई तक इसके सकल मुद्रा बफर में एक तिहाई से अधिक की गिरावट आई है और यह 17 बिलियन डॉलर रह गया है। सोने को शामिल करते हुए, यह 89.5 बिलियन डॉलर है।

इससे भी बदतर बात यह है कि केंद्रीय बैंक लीरा खरीदने के लिए न केवल अपने स्वयं के भंडार का उपयोग कर रहा था, बल्कि घरेलू बैंकों से उधार लिए गए डॉलर का भी उपयोग कर रहा था। नतीजतन, अब उसके पास बैंकों को उससे अधिक विदेशी मुद्रा देनी है, जितनी उसके खजाने में है।

ब्लूबे एसेट मैनेजमेंट में उभरते बाजारों को कवर करने वाले वरिष्ठ संप्रभु रणनीतिकार टिमोथी ऐश का मानना ​​है कि केंद्रीय बैंकर केवल इतना ही कर सकते हैं। "स्पष्ट रूप से, विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप विफल हो गया है। वे भंडार को संरक्षित करने की कोशिश कर रहे हैं," उन्होंने समाचार एजेंसी ब्लूमबर्ग से कहा, साथ ही उन्होंने यह भी कहा कि ब्याज दरों में वृद्धि ही तुर्की के लिए एकमात्र विकल्प बचा है।

क्या ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना है?

हालांकि, राष्ट्रपति एर्दोगन ब्याज दरों में बढ़ोतरी से उसी तरह नफरत करते हैं, जैसे शैतान पवित्र जल से नफरत करता है। अर्थशास्त्र के उनके अपरंपरागत दृष्टिकोण के अनुसार, उच्च दरें केवल मुद्रास्फीति को बढ़ावा देंगी। उनका यह भी मानना ​​है कि ऋण की लागत में बाद में वृद्धि से आर्थिक विकास कम होगा, और सबसे महत्वपूर्ण बात, रोजगार सृजन कम होगा।

2019 की शुरुआत में आखिरी आर्थिक गिरावट के दौरान, एर्दोगन को सबसे अधिक नुकसान उठाना पड़ा था चुनावों में करारी हार, जब उनकी पार्टी ने देश की राजधानी अंकारा और वाणिज्यिक केंद्र इस्तांबुल सहित प्रमुख नगर पालिकाओं पर नियंत्रण खो दिया था।

COVID-19 के प्रसार के कारण, तुर्की की बेरोज़गारी एक दशक से भी अधिक समय में उच्चतम स्तर पर पहुंच रही है, क्योंकि 4 में अर्थव्यवस्था में अनुमानित 2020% की कमी आने की उम्मीद है। यह आमतौर पर ब्याज दरों को कम करने के लिए एक पाठ्यपुस्तक मामला प्रस्तुत करेगा।

लेकिन तुर्की के संप्रभु ऋण से निवेशकों को मुद्रास्फीति की दर से भी कम आय हो रही है, इसलिए एर्दोगन और उनके द्वारा चुने गए केंद्रीय बैंक प्रमुख दोनों ही एक कठिन परिस्थिति का सामना कर रहे हैं।

तुर्की के केंद्रीय बैंक ने पिछले सप्ताह कहा था कि वह सस्ती फंडिंग को रोक देगा, जिससे प्राथमिक डीलरों को अपनी नीति दर से काफी कम उधार लेने की अनुमति मिल गई थी। हालाँकि, तरलता उपायों को वापस लेने से लीरा को केवल अस्थायी समर्थन मिला। निवेशकों को उम्मीद थी कि 2018 की तरह ही दरों में आक्रामक वृद्धि होगी, जब तुर्की को इसी तरह की स्थिति का सामना करना पड़ा था।

हालांकि गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों को संदेह है कि क्या यह कदम एर्दोगन की नीति पर लगाम लगाने के लिए पर्याप्त है, जिसने क्रेडिट की होड़ को बढ़ावा दिया। निवेशकों को लिखे एक नोट में, उन्हें उम्मीद है कि लीरा में और गिरावट आएगी, जिससे अंततः केंद्रीय बैंक को वर्ष के अंत तक ब्याज दरें बढ़ाकर 10% और 14 में 2021% करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।

स्रोत: dw.com