ಗ್ರೇಟ್ ಸಂಕೋಚನದ ಮೂಲಕ ಗ್ರೇಟ್ ಮಿತಗೊಳಿಸುವಿಕೆ

ಗ್ರೇಟ್ ಮಾಡರೇಶನ್ ಟು ಗ್ರೇಟ್ ಕಂಪ್ರೆಕ್ಷನ್ ಕುರಿತು, ಘಟನೆಗಳ ಅನುಕ್ರಮದ ಕಾಲಾನುಕ್ರಮದ ಪುನರ್ನಿರ್ಮಾಣವನ್ನು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸುವುದು ಉಪಯುಕ್ತವಾಗಿದೆ. ಹೊಸ ಮಾಹಿತಿ ಮತ್ತು ಸಂವಹನ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನಗಳಲ್ಲಿನ ಕ್ರಾಂತಿಯು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ ಉತ್ಪಾದಕತೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪ್ರಗತಿಶೀಲ ಕುಸಿತವನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸಿತು, ಇದು 1990 ರ ದಶಕದ ದ್ವಿತೀಯಾರ್ಧದಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ವಿಸ್ತರಣೆ ದರಗಳಿಗೆ ಮರಳಿತು. ಅದೇ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಆಗ್ನೇಯ ಏಷ್ಯಾ ಮತ್ತು ರಷ್ಯಾದ ದೇಶಗಳನ್ನು ಅಪ್ಪಳಿಸಿದ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳ ನಂತರ. (1997-98) , ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ನೀತಿಯು ಮೂಲಭೂತವಾಗಿ ಪೂರಕವಾಗಿಯೇ ಉಳಿಯಿತು, ಮಿಲೇನಿಯಮ್ ಬಗ್ ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುವದನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಬಲವಾದ ವಿಸ್ತರಣೆಯೊಂದಿಗೆ. "ಹೊಸ ಆರ್ಥಿಕತೆ" ಹೊಸ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನಗಳ ಪರಿಚಯ ಮತ್ತು ಹರಡುವಿಕೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಉತ್ಪಾದಕತೆಯ ಹೆಚ್ಚಳದ ವಸ್ತುನಿಷ್ಠ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೊಂದಿಕೆಯಾಗದ ಉತ್ಸಾಹವು, ಸಾಲದಲ್ಲಿ ತ್ವರಿತ ಏರಿಕೆ ಮತ್ತು ಉಳಿತಾಯದಲ್ಲಿ ನಿರಂತರ ಕುಸಿತದೊಂದಿಗೆ US ಗೃಹ ಬಳಕೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸಿತು, ಆದರೆ ಬಂಡವಾಳ ಲಾಭಗಳಿಂದಾಗಿ ನಿವ್ವಳ ಸಂಪತ್ತಿನ ಹೆಚ್ಚಳದಿಂದಾಗಿ ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥಿತಿಗಳು ಮೂಲತಃ ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿವೆ, ಇದು ಭಾಗಶಃ ಡಾಟ್-ಕಾಮ್ ಬಬಲ್ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳು ಏರಿದ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಸಂಭವಿಸಿದೆ.

ಅಮೆರಿಕದ ಅಂತಿಮ ಬೇಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಆಮದುಗಳಲ್ಲಿನ ಪ್ರಬಲ ವಿಸ್ತರಣೆಯು ಕ್ರಮೇಣವಾಗಿ ಚೀನಾ ಮತ್ತು ಭಾರತದಂತಹ ಪ್ರಮುಖ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳ ರಫ್ತು ಮತ್ತು ಉತ್ಪಾದನೆಯಲ್ಲಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯೊಂದಿಗೆ ಸೇರಿಕೊಂಡಿತು, ಇವು ಹಿಂದೆ ಹಿಂದುಳಿದಿದ್ದವು ಮತ್ತು 2000 ರ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯನ್ನು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವುದರಿಂದ ಉಂಟಾದ ಅಮೆರಿಕದ ಹಣದುಬ್ಬರದಲ್ಲಿನ ಏರಿಕೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯೊಂದಿಗೆ ಇದು ನಡೆಯಿತು. ೨೦೦೦-೦೧ ರಲ್ಲಿ ಡಾಟ್-ಕಾಮ್ ಗುಳ್ಳೆ ಒಡೆದು ಹಣಕಾಸಿನ ಬಿಗಿತ ಕೊನೆಗೊಂಡಿತು. ಇದರ ಆರ್ಥಿಕ ಹಿಂಜರಿತದ ಪರಿಣಾಮಗಳು ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ೨೦೦೧ ರ ಭಯೋತ್ಪಾದಕ ದಾಳಿಯ ತೀವ್ರ ಆಘಾತದಿಂದ ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾದವು.. ಜಪಾನ್‌ನಲ್ಲಿ ಹಿಂದಿನ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಇದ್ದಂತಹ ಹಿಂಜರಿತ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳ ಭಯದ ನಡುವೆ, ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯು ಮತ್ತೊಮ್ಮೆ ತುಂಬಾ ಅನುಕೂಲಕರವಾಗಿತ್ತು. ಬಡ್ಡಿದರಗಳಲ್ಲಿನ ತೀವ್ರ ಕಡಿತವು ಬಲವಾದ ವಿಸ್ತರಣಾ ಬಜೆಟ್ ನೀತಿಯೊಂದಿಗೆ ಇತ್ತು, ಇದು ಇರಾಕ್ ಮತ್ತು ಅಫ್ಘಾನಿಸ್ತಾನದಲ್ಲಿನ ಯುದ್ಧ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆಯೂ ಜಾರಿಯಲ್ಲಿತ್ತು. ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯು ದೀರ್ಘಕಾಲದವರೆಗೆ ವಿಸ್ತರಣಾವಾದಿಯಾಗಿಯೇ ಉಳಿಯಿತು, ಮನೆಯ ಬಳಕೆಯಲ್ಲಿ ನಿರಂತರ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಮರಳಲು ಅನುಕೂಲ ಮಾಡಿಕೊಟ್ಟಿತು, ಶೂನ್ಯ ಉಳಿತಾಯ ದರದ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಎದುರಿಸಲಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಹೇರಳವಾದ ದ್ರವ್ಯತೆ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಮರು ಪ್ಯಾಕೇಜಿಂಗ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಹಣಕಾಸಿನ ನಾವೀನ್ಯತೆಗೆ ಮುಕ್ತ ನಿಯಂತ್ರಣವನ್ನು ನೀಡಿತು. 2004-06 ಮನೆ ಬೆಲೆಗಳು ನಿರಂತರವಾಗಿ ಏರುತ್ತಿರುವ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ - ಅಡಮಾನಗಳನ್ನು - ರಚನಾತ್ಮಕ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಾಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸುವುದು, ಇದು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಿಗೆ ಹೊಸ ಹೂಡಿಕೆ ಸಾಧ್ಯತೆಗಳನ್ನು ತೆರೆಯುತ್ತದೆ.

ದೇಶೀಯ ಬಳಕೆಯ ಬೇಡಿಕೆಯಲ್ಲಿ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ನಿಧಾನಗತಿಯ ಏರಿಕೆ ಮತ್ತು ಉಳಿತಾಯ ದರಗಳು ಹೂಡಿಕೆಯ ದರಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾದ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಅಮೆರಿಕದ ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಕೊರತೆಯು ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವಂತೆಯೇ, ಉದಯೋನ್ಮುಖ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳು ಮತ್ತು ಜಪಾನ್‌ನಲ್ಲಿ ನಿರಂತರವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹೆಚ್ಚುವರಿಗಳು ಕಂಡುಬಂದವು, ಅಧಿಕೃತ ಮೀಸಲುಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಹೆಚ್ಚಳವೂ ಕಂಡುಬಂದಿತು. ಜಾಗತಿಕ ಬೇಡಿಕೆಯ ವಿಸ್ತರಣೆಯಿಂದಾಗಿ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವ ಮೂಲಕ ತೈಲ ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ದೇಶಗಳು ಸಹ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ವ್ಯಾಪಾರ ಹೆಚ್ಚುವರಿಯನ್ನು ದಾಖಲಿಸಿವೆ.. ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಪಾವತಿ ಅಸಮತೋಲನ ಮತ್ತು ಫೆಡ್‌ನ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಹೆಚ್ಚಳ - ಉದಯೋನ್ಮುಖ ದೇಶಗಳ ಕರೆನ್ಸಿಗಳ ಸೀಮಿತ ನಮ್ಯತೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಚೀನೀ ರೆನ್‌ಮಿನ್‌ಬಿಯನ್ನು ನೀಡಿದರೆ, ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ವಿಸ್ತರಣೆಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು - 2004 ರಿಂದ 2007 ರವರೆಗೆ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಅವಧಿಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು, ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಬೆಲೆ ಏರಿಳಿತ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ನಾಮಮಾತ್ರ ಇಳುವರಿ. ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮತ್ತು ದೇಶಗಳು ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿಗಳನ್ನು ನಡೆಸುವ ಮೂಲಕ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟದ ಮೀಸಲುಗಳನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಿದ್ದರಿಂದ ಇದು ಸಂಭವಿಸಿತು. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಪಾಯ-ರಿಟರ್ನ್ ಪ್ರೊಫೈಲ್‌ಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗಾಗಿ ಹುಡುಕಾಟ ನಡೆಸಿದರು ಮತ್ತು ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ಮನೆ ಬೆಲೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಬಹುದು ಎಂಬ ಸುಳ್ಳು ಪ್ರಮೇಯದ ಮೇಲೆ 100 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಾಲ-ಮೌಲ್ಯ ಅನುಪಾತಗಳೊಂದಿಗೆ ನೀಡಲಾದ ಮನೆ ಅಡಮಾನಗಳಿಂದ ಬೆಂಬಲಿತವಾದ ರಚನಾತ್ಮಕ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳ ಪೂರೈಕೆಯಾಯಿತು.

ಜಾಗತಿಕ ಬೇಡಿಕೆಯ ಬಲವಾದ ವಿಸ್ತರಣೆಯು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು, ಇದಕ್ಕೆ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಿದರು, ತೈಲ ಮತ್ತು ಕಚ್ಚಾ ವಸ್ತುಗಳ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ವಿಸ್ತರಣೆ-ಚಾಲಿತ ಹೆಚ್ಚಳದ ದೇಶೀಯ ಬೆಲೆಗಳ ಮೇಲಿನ ಸಂಭವನೀಯ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಎದುರಿಸುವ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ. ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಏರಿಕೆಯ ನಂತರ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಗುಳ್ಳೆಯ ಪ್ರಗತಿಪರ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಉಂಟಾಯಿತು, ಇದು ಡೊಮಿನೊ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಬೀರಿತು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಸಬ್‌ಪ್ರೈಮ್ ಅಡಮಾನಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ರಚಿಸಲಾದ ರಚನಾತ್ಮಕ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಮೇಲೆ, ಅವುಗಳ ಹೆಚ್ಚಿನ ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಅಪಾಯದೊಂದಿಗೆ. 2007 ರ ಬೇಸಿಗೆಯಲ್ಲಿ ಇದು ಹಣಕಾಸಿನ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟನ್ನು ಪ್ರಚೋದಿಸಿತು, ಇದು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳ ತ್ವರಿತ ಮತ್ತು ಬೃಹತ್ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಕ್ರಮೇಣ ಇಡೀ ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವ ಜಾಗತಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಾಗಿ ಮಾರ್ಪಟ್ಟಿದೆ. ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ವಕ್ರರೇಖೆಯ ಹಿಂದೆ ಇರುವ ಹಣಕಾಸು ನಿಯಂತ್ರಣವು ನಿರ್ಣಾಯಕ ಪಾತ್ರವನ್ನು ವಹಿಸಿತು, ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ಕೆಲವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಭಾಗಗಳಿಂದ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಇಲ್ಲ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಊಹಾತ್ಮಕ ನಡವಳಿಕೆ, ಹತೋಟಿ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವ ವಿವಿಧ ರೀತಿಯ ಆವರ್ತಕತೆ ಹಾಗೂ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾಗವಹಿಸುವವರ ನಿರ್ಧಾರಗಳಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರಾಪಗಾಮಿ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ವರ್ಧಿಸಿತು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಮೂಲದಲ್ಲಿ, ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಯಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುವ ದೇಶಗಳು ಅನಿಯಂತ್ರಿತವಾಗಿ ನಿರ್ಮಿಸಿದ ದೊಡ್ಡ ವ್ಯಾಪಾರ ಮತ್ತು ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಅಸಮತೋಲನಗಳು ಉಳಿದಿವೆ.