Op Great Moderation through Great Contraction ass et nëtzlech eng chronologesch Rekonstruktioun vun der Sequenz vun den Eventer ze proposéieren. D'Revolutioun an den neien Informatiouns- a Kommunikatiounstechnologien huet de progressive Réckgang vum Produktivitéitswuesstem an den USA gestoppt, wat an der zweeter Halschent vun den 1990er op däitlech héich Expansiounsraten zréckkoum. Wärend der selwechter Period, no de Finanzkris, déi d'Länner vu Südostasien a Russland getraff hunn (1997-98) , D'Politik vun der Federal Reserve blouf am Wesentlechen akzeptabel, mat enger staarker Ausdehnung vun der Liquiditéit och fir de sougenannte Millennium-Bug entgéint ze wierken. Déi "nei Wirtschaft" Euphorie, doriwwer eraus kompatibel mat objektiven Interpretatioune vun der Erhéijung vun der Produktivitéit verbonne mat der Aféierung an der Verbreedung vun den neien Technologien, gouf am US Haushaltskonsum reflektéiert, mat enger séierer Erhéijung vun der Schold an engem nohaltege Réckgang vun de Spueren, awer mat finanzielle Positiounen am Fong an Gläichgewiicht dank der Erhéijung vun Netto Räichtum wéinst Kapital Gewënn, deelweis d'Resultat vun soaring Aktie Präisser während der Dot-Com Bubble.
Déi mächteg Expansioun vun der leschter Nofro an den Importer vun den USA gouf lues a lues begleet vum Wuesstum am Export an der Produktioun vun de groussen opkomende Wirtschaft wéi China an Indien, déi virdru hannerlooss waren, an engem Upward Trend vun der US Inflatioun, behandelt duerch eng Spannung vun Währungspolitik am Ufank vum Joer 2000. D'monetär Spannung ass ofgeschloss duerch Burst, d'Dot-Com-Bubble am Joer 2000-01. D'Rezessiounseffekter vun dësem goufen duerch déi vum schwéiere Schock vun den Terrorattacken am September 2001 zesummegesat.. Am Zesummenhang mat Ängscht virun der Räzess an deflationäre Bedéngungen vun der Aart, déi an der viregter Dekade a Japan herrscht haten, war d'Äntwert vun der Federal Reserve erëm ganz agreabel. Eng drastesch Ofsenkung vun den Zënsen gouf vun enger staark expansiver Budgetspolitik begleet, déi och par rapport zu de Krichsoperatiounen am Irak an am Afghanistan bestoe bliwwen ass. D'Währungspolitik ass och laang expansiv bliwwen, fir e Retour zum nohaltege Wuesstum vum Haushaltsverbrauch z'erliichteren, net den Trend zu engem Null-Spuertaux entgéintwierken, a finanziell Innovatioun fräi ze ginn, a Konditioune vu vill Liquiditéit, besonnesch mat der Ëmpackung an 2004-06 vun den Hypotheken – am Kontext vu stänneg steigenden Hauspräisser – zu strukturéierte Produkter, déi Banken nei Investitiounsméiglechkeeten opgemaach hunn.
De wuessenden US-Kontodefizit gouf begleet vun ëmmer méi groussen Iwwerschossen an opkomende Länner a Japan, mat engem wesentlechen Opbau vun offiziellen Reserven, am Kontext vun enger relativ lueser Steigerung vun der Nofro fir den Hausverbrauch a Spuerraten nach méi héich wéi déi trotzdem héich Tariffer vun Investitiounen. D'Ueleg produzéierende Länner hunn och staark méi héich Handelsiwwerschëss opgeholl, wat d'Erhéijung vun den Uelegpräisser reflektéiert wéinst der Expansioun vun der globaler Nofro. D'Erhéijung vun der internationaler Liquiditéit am Zesummenhang mat de wuessende Bezuelungsongläichgewiichter an der Fed hir akkomodéierend Währungspolitik - déi, wéinst der limitéierter Flexibilitéit vun den opkomende Länner hir Währungen a besonnesch de chinesesche Renminbi, zu der globaler wirtschaftlecher Expansioun bäigedroen huet - huet zu enger längerer Period gefouert, vun 2004 bis 2007, vu gerénger Präisvolatilitéit op de Finanzmäert a gerénger nominalen Rendement. Dëst war och wéinst dem grousse Volumen vun Investitiounen an fixen Akommes Wäertpabeieren vun internationalen Investisseuren a Länner, déi héich Niveaue vun Reserven cumuléierten haten duerch grouss a steigend aktuelle Kont Iwwerschoss Lafen. D'Resultat war d'Sich vun Investisseuren no Investitiounen mat méi héije Risiko-Rendementprofiler an déi begleetend Versuergung vu strukturéierte Finanzinstrumenter, haaptsächlech ënnerstëtzt vun Heemhypotheken, déi mat Prêt-zu-Wäertverhältnisser iwwerschratt sinn, déi souguer 100 Prozent iwwerschreiden op der falscher Viraussetzung datt d'Hauspräisser nëmme kënnen Erhéijung.
Déi staark Expansioun vun der globaler Nofro huet d'Inflatiounsdrock entsteet, op déi d'Währungspolitesch Autoritéiten reagéiert hunn, deelweis fir de méiglechen Impakt op den Inlandspräisser vun den Expansiounsgedriwwene Erhéijunge vun den Ueleg- a Rohmaterialpräisser entgéintzewierken. D'Erhéijung vun den Zënssätz gouf gefollegt vun der progressiver Deflatioun vun der Immobiliebubble, déi en Domino-Effekt hat, besonnesch op déi strukturéiert Produkter, déi mat Subprime-Hypotheken erstallt goufen, mat hirem méi héije Standardrisiko. Am Summer 2007 huet dat d'Finanzkris ausgeléist, déi, trotz der séierer a massiver Äntwert vun Zentralbanken, no an no an eng global Kris verwandelt huet, déi ganz Industrien a Wirtschaft beaflosst. An dësem Kontext huet d'finanziell Regulatioun eng entscheedend Roll gespillt, déi hannert der Kurve stoung, an zwar ganz fehlt an e puer Maartsegmenter. Spekulativt Verhalen op de Mäert, de Wuesstum vun der Heberung an déi verschidden Aarte vu Prozyklechkeet, déi um institutionellen Niveau operéieren, souwéi an den Entscheedunge vun de Maartparticipanten hunn d'Zentrifugaltendenzen verstäerkt. Am Wuerzel bleiwen awer déi grouss Ongläichgewiichter am Handel an de aktuelle Konten, déi d'Länner, déi un der Weltwirtschaft deelhuelen, onkontrolléiert opgebaut hunn.
