Michael Dell ແລະບໍລິສັດ Silver Lake Partners ໄດ້ຫຼຸດລາຄາ 2013 ຕື້ໂດລາ 24.9 ຂອງພວກເຂົາການຊື້ Dell Inc ປະມານ 22 ເປີເຊັນແລະອາດຈະຕ້ອງຈ່າຍຫຼາຍສິບລ້ານໃຫ້ກັບນັກລົງທຶນທີ່ຄັດຄ້ານຂໍ້ຕົກລົງສໍາລັບຜູ້ຜະລິດຄອມພິວເຕີ, ຜູ້ພິພາກສາ Delaware ໄດ້ຕັດສິນໃນວັນອັງຄານ.
ຄໍາຕັດສິນດັ່ງກ່າວ, ເຊິ່ງນໍາໃຊ້ກັບປະມານ 5.5 ລ້ານຮຸ້ນ Dell, ແມ່ນໄຊຊະນະສໍາລັບກອງທຶນ hedge ພິເສດທີ່ໄດ້ພະຍາຍາມຫຼາຍຂື້ນເພື່ອບີບເງິນຈາກການລວມຕົວໂດຍໃຊ້ປະເພດຂອງການຮ້ອງຟ້ອງທີ່ເອີ້ນວ່າການປະເມີນ.
ການຟ້ອງຮ້ອງດັ່ງກ່າວອະນຸຍາດໃຫ້ນັກລົງທຶນທີ່ຄັດຄ້ານຂໍ້ຕົກລົງ, ເຊັ່ນການຊື້ Dell ທີ່ຂັດແຍ້ງກັນຢ່າງຂົມຂື່ນ, ສາມາດຟ້ອງຮ້ອງແລະຂໍໃຫ້ຜູ້ພິພາກສາ Delaware ກໍານົດລາຄາທີ່ຍຸດຕິທໍາ.
ນັກລົງທືນນັກເຄື່ອນໄຫວ Carl Icahn ໄດ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງ Dell ລົງຄະແນນສຽງຕົກລົງແລະພິຈາລະນາຄະດີຂອງພວກເຂົາເພື່ອມູນຄ່າຍຸດຕິທໍາຕໍ່ສານ. ການປະເມີນໃນເບື້ອງຕົ້ນໄດ້ຖືກຊອກຫາສໍາລັບປະມານ 40 ລ້ານຮຸ້ນ, ແຕ່ຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ຖືກໂຍກຍ້າຍອອກສໍາລັບເຫດຜົນຂັ້ນຕອນ.
ໃນຄໍາຕັດສິນຂອງວັນອັງຄານ, ຮອງນາຍົກລັດຖະມົນຕີ Travis Laster ກ່າວວ່າມູນຄ່າຍຸດຕິທໍາແມ່ນ $ 17.62 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ບໍ່ແມ່ນລາຄາ $ 13.75 ຕໍ່ຫຸ້ນ.
ດ້ວຍຄວາມສົນໃຈ, ນັກລົງທຶນທີ່ຊອກຫາການປະເມີນຈະເກັບປະມານ $ 20.84 ຕໍ່ຫຸ້ນ.
ນັກລົງທຶນ Dell ໄດ້ສະເຫນີຫຼັກຖານວ່າມູນຄ່າຍຸດຕິທໍາແມ່ນ $ 28.61 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ເຊິ່ງຈະເຮັດໃຫ້ Michael Dell ແລະ Silver Lake ເສຍຫາຍຫຼາຍຮ້ອຍລ້ານໂດລາ. ຜູ້ຊື້ໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່າມູນຄ່າຍຸດຕິທໍາແມ່ນ $ 12.68.
Dell ແລະທະນາຍຄວາມສໍາລັບຜູ້ຖືຫຸ້ນ, Stuart Grant, ປະຕິເສດທີ່ຈະໃຫ້ຄໍາເຫັນ. ການຕັດສິນຂອງວັນອັງຄານສາມາດຖືກອຸທອນໄດ້.
Laster ກ່າວວ່າການຊື້ Dell ໃຊ້ປະໂຫຍດຈາກການຫຼຸດລົງໃນລາຄາຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດແລະຄະນະກໍາມະການຂອງຕົນບໍ່ເຄີຍກໍານົດມູນຄ່າພາຍໃນກ່ອນທີ່ຈະເຈລະຈາ.
Laster ຂຽນວ່າ "ການພິຈາລະນາການລວມຕົວຕົ້ນສະບັບແມ່ນກໍານົດໂດຍສິ່ງທີ່ຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນທາງດ້ານການເງິນສາມາດຈ່າຍໄດ້ແລະຍັງສ້າງຜົນຕອບແທນຂະຫນາດໃຫຍ່," Laster ຂຽນ.
ຜູ້ພິພາກສາໄດ້ອຸທິດຄວາມຄິດເຫັນຫຼາຍຢ່າງເພື່ອອະທິບາຍວ່າເປັນຫຍັງລາຄາຂໍ້ຕົກລົງບໍ່ແມ່ນຕົວຊີ້ວັດມູນຄ່າຍຸດຕິທໍາ, ໂດຍສະເພາະໃນການຊື້ທີ່ນໍາພາໂດຍການຄຸ້ມຄອງ. ຜູ້ພິພາກສາຂອງ Delaware ໄດ້ໃຊ້ລາຄາຂໍ້ຕົກລົງໃນການປະເມີນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການຊື້ທີ່ຕິດຕາມຢ່າງໃກ້ຊິດຂອງ Ancestry.com ໃນປີ 2012 ແລະ BMC Software Inc ໃນປີ 2013.
ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍເພີ່ມໃຫ້ຜູ້ຊື້ຈາກການຕັດສິນໃນວັນອັງຄານແມ່ນປະມານ 36 ລ້ານໂດລາ.
ປະມານ 3.9 ລ້ານຮຸ້ນທີ່ຖືກປະເມີນໄດ້ຖືກຖືຄອງໂດຍສາຂາຂອງ Magnetar Capital.
ກອງທຶນ hedge ຈໍານວນນ້ອຍໄດ້ສ້າງຍຸດທະສາດການ swooping ໃນພຽງແຕ່ກ່ອນທີ່ຂໍ້ຕົກລົງຈະປິດລົງ, ໃນເວລາທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຫນ້ອຍຂໍ້ຕົກລົງຈະລົ້ມລົງ, ແລະການຊື້ຫຼັກຊັບສໍາລັບຈຸດປະສົງດຽວຂອງການຊອກຫາການປະເມີນ.
ນັກລົງທຶນທີ່ຊອກຫາການປະເມີນບໍ່ໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງໃນເວລາປິດຂໍ້ຕົກລົງ, ແຕ່ພວກເຂົາເກັບດອກເບ້ຍ 5 ເປີເຊັນຂ້າງເທິງອັດຕາສ່ວນຫຼຸດຂອງລັດຖະບານກາງໃນຂະນະທີ່ກໍລະນີຍັງຄ້າງຢູ່. ສະພາການຄ້າສະຫະລັດໄດ້ຈົ່ມວ່າທີ່ຊຸກຍູ້ໃຫ້ກອງທຶນ hedge ນໍາເອົາກໍລະນີຍ້ອນວ່າພວກເຂົາສາມາດໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນເຖິງແມ່ນວ່າລາຄາຂອງຂໍ້ຕົກລົງໄດ້ຖືກພົບເຫັນວ່າມີຄວາມຍຸຕິທໍາ.
ຫນຶ່ງໃນຜູ້ສູນເສຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຈາກກໍລະນີ Dell ອາດຈະເປັນ T Rowe Price, ຫນຶ່ງໃນຜູ້ຈັດການກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ຈະທົດສອບກົນລະຍຸດການປະເມີນ.
Dell ສາມາດລົບອອກຫຼັກຊັບຂອງ T Rowe Price, ເຊິ່ງປະກອບດ້ວຍຮຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ໃນກໍລະນີ, ເພາະວ່າຜູ້ຈັດການກອງທຶນໄດ້ລົງຄະແນນສຽງຜິດໃນເງື່ອນໄຂຂອງການຊື້.
T Rowe Price ຢືນຢູ່ໃນການເກັບກໍາປະມານ 190 ລ້ານໂດລາຖ້າຫຼັກຊັບ Dell ຂອງຕົນໄດ້ຮັບການປະເມີນ. Laster ຍັງຕັດສິນໃນວັນອັງຄານວ່າຜູ້ຈັດການກອງທຶນບໍ່ມີສິດໄດ້ຮັບດອກເບ້ຍຮຸ້ນຂອງຕົນ.
"T Rowe Price ດໍາເນີນການກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນແລະຈັດສັນທຶນ, ແຕ່ພວກເຂົາອາດຈະເສຍໃຈທີ່ຈະພະຍາຍາມເຮັດສິ່ງນີ້ດ້ວຍຕົນເອງ," Minor Myers, ອາຈານສອນຢູ່ໂຮງຮຽນກົດຫມາຍ Brooklyn ໃນນິວຢອກ. "ນີ້ແມ່ນພຽງແຕ່ຫນຶ່ງໃນຄວາມຜິດພາດທີ່ມີການປະເມີນ, ແລະມັນບໍ່ແມ່ນສໍາລັບຈົວ."
