За Големата умереност преку големата контракција, корисно е да се предложи хронолошка реконструкција на редоследот на настаните. Револуцијата во новите информатички и комуникациски технологии го запре прогресивниот пад на растот на продуктивноста во Соединетите Држави, кој се врати на забележително високи стапки на експанзија во втората половина на 1990-тите. Во истиот период, по финансиските кризи кои ги погодија земјите од Југоисточна Азија и Русија (1997-98) , политиката на Федералните резерви остана во суштина приспособлива, со силно проширување на ликвидноста, исто така, за да се спротивстави на таканаречената милениумска грешка. На „нова економија“ еуфоријата, покрај тоа што е компатибилна со објективни толкувања на зголемувањето на продуктивноста поврзана со воведувањето и ширењето на новите технологии, се рефлектираше и во потрошувачката на домаќинствата во САД, со брз пораст на долгот и одржлив пад на заштедите, но со финансиските позиции во основа во билансот благодарение на зголемувањето на нето-богатството поради капиталните добивки, делумно резултат на зголемените цени на акциите за време на балонот на dot-com.
Моќната експанзија на финалната побарувачка и увозот во САД беше постепено придружена со раст на извозот и производството на големите економии во развој, како што се Кина и Индија, кои претходно заостанаа, и нагорен тренд на инфлацијата во САД, решена со затегнување на монетарната политика на почетокот на 2000 година. Монетарното затегнување заврши со пукање, балонот на „dot-com“ во 2000-01 година. Рецесиските ефекти од ова беа надополнети со оние од тешкиот шок од терористичките напади во септември 2001 година. Во услови на страв од рецесија и дефлациски услови од типот што преовладуваше во претходната деценија во Јапонија, одговорот на Федералните резерви повторно беше многу приспособлив. Драстичното намалување на каматните стапки беше придружено со силно експанзивна буџетска политика, која остана на сила и во однос на воените операции во Ирак и Авганистан. Монетарната политика, исто така, остана експанзивна долго време, олеснувајќи го враќањето на одржливиот раст на потрошувачката на домаќинствата, не спротивставувајќи се на трендот кон нулта стапка на штедење и давајќи им слобода на финансиските иновации, во услови на изобилство ликвидност, особено со препакувањето во 2004-06 на хипотеки − во контекст на постојано зголемување на цените на куќите − во структурирани производи кои отворија нови инвестициски можности за банките.
Растечкиот дефицит на тековната сметка на САД беше придружен со сѐ поголеми суфицити во земјите во развој и Јапонија, со значително зголемување на официјалните резерви, во контекст на релативно бавниот пораст на побарувачката на домашната потрошувачка и стапките на штедење дури повисоки од, сепак, покачените стапки на инвестиции. Земјите производители на нафта, исто така, забележаа нагло повисоки трговски суфицити, како одраз на растот на цената на нафтата поради проширувањето на глобалната побарувачка. Зголемувањето на меѓународната ликвидност поврзано со растечката нерамнотежа во плаќањата и приспособливата монетарна политика на ФЕД - што придонесе, со оглед на ограничената флексибилност на валутите на земјите во развој и особено на кинескиот ренминби, до глобалната економска експанзија - доведе до подолг период, од 2004 до 2007 година, со ниска нестабилност на цените на финансиските пазари и ниски номинални приноси. Ова се должеше и на големиот обем на инвестиции во хартии од вредност со фиксен доход од страна на меѓународните инвеститори и земјите кои акумулираа високи нивоа на резерви со остварување на големи и зголемени суфицити на тековната сметка. Резултатот беше потрагата од страна на инвеститорите за инвестиции со профили на повисок ризик и принос и придружната понуда на структурни финансиски инструменти поткрепени главно со станбени хипотеки дадени со коефициент заем/вредност надминува дури и 100 отсто, со лажна претпоставка дека цените на куќите може само да зголемување.
Силната експанзија на глобалната побарувачка предизвика инфлациски притисоци, на што одговорија властите на монетарната политика, делумно со цел да се спротивстават на можното влијание врз домашните цени од зголемувањето на цените на нафтата и суровините предизвикани од експанзијата. Порастот на каматните стапки беше проследен со прогресивна дефлација на балонот со недвижности, што имаше домино ефект, особено врз структурираните производи создадени со помош на хипотекарни хипотеки, со нивниот повисок ризик за неисполнување на обврските. Во летото 2007 година ова предизвика финансиска криза, која, и покрај брзата и масовната реакција на централните банки, постепено се претвори во глобална криза која влијае на цели индустрии и економии. Во овој контекст, клучна улога одигра финансиската регулатива која беше зад кривата, навистина целосно отсутна од некои пазарни сегменти. Шпекулативното однесување на пазарите, растот на левериџот и различните видови на процикличност кои функционираат на институционално ниво, како и во одлуките на учесниците на пазарот ги засилиле центрифугалните тенденции. Како и да е, во основата остануваат големите нерамнотежи во трговската и тековната сметка што земјите-учеснички во глобалната економија ги изградија неконтролирано.
