വലിയ സങ്കോചത്തിലൂടെ മികച്ച മോഡറേഷൻ

വലിയ സങ്കോചത്തിലൂടെയുള്ള ഗ്രേറ്റ് മോഡറേഷനിൽ, സംഭവങ്ങളുടെ ക്രമത്തിന്റെ ഒരു കാലാനുസൃതമായ പുനർനിർമ്മാണം നിർദ്ദേശിക്കുന്നത് ഉപയോഗപ്രദമാണ്. പുതിയ വിവര-വിനിമയ സാങ്കേതികവിദ്യകളിലെ വിപ്ലവം, യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സിലെ ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വളർച്ചയുടെ പുരോഗമനപരമായ ഇടിവ് തടഞ്ഞു, ഇത് 1990-കളുടെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ ഉയർന്ന തോതിലുള്ള വികാസത്തിലേക്ക് മടങ്ങി. ഇതേ കാലയളവിൽ, തെക്ക്-കിഴക്കൻ ഏഷ്യയിലെയും റഷ്യയിലെയും രാജ്യങ്ങളെ ബാധിച്ച സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധിയെ തുടർന്ന് (1997-98) , ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ നയം അടിസ്ഥാനപരമായി അനുവദനീയമായി തുടർന്നു, മില്ലേനിയം ബഗ് എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്നതിനെ പ്രതിരോധിക്കാൻ പണലഭ്യതയുടെ ശക്തമായ വിപുലീകരണവും. ദി "പുതിയ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ" നൂതന സാങ്കേതികവിദ്യകളുടെ ആമുഖവും വ്യാപനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഉൽപ്പാദനക്ഷമതയിലെ വർദ്ധനയുടെ വസ്തുനിഷ്ഠമായ വ്യാഖ്യാനങ്ങളുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്നതിനപ്പുറം യുഫോറിയ, കടത്തിന്റെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള വർദ്ധനയും സമ്പാദ്യത്തിൽ സ്ഥിരമായ കുറവും കൊണ്ട് യുഎസ് ഗാർഹിക ഉപഭോഗത്തിൽ പ്രതിഫലിച്ചു, പക്ഷേ അടിസ്ഥാനപരമായി സാമ്പത്തിക സ്ഥിതിയിൽ മൂലധന നേട്ടം മൂലമുള്ള അറ്റ ​​സമ്പത്തിന്റെ വർദ്ധനവിന് നന്ദി, ഡോട്ട്-കോം ബബിൾ സമയത്ത് ഓഹരി വില കുതിച്ചുയരുന്നതിന്റെ ഫലമായി.

യുഎസിന്റെ അന്തിമ ഡിമാൻഡിലെയും ഇറക്കുമതിയിലെയും ശക്തമായ വിപുലീകരണവും ചൈനയും ഇന്ത്യയും പോലുള്ള പ്രമുഖ വളർന്നുവരുന്ന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളുടെ കയറ്റുമതിയിലും ഉൽ‌പാദനത്തിലുമുള്ള വളർച്ചയും, മുമ്പ് പിന്നിലായിരുന്നതും, യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ ഉയർന്ന പ്രവണതയും, കർശനമായി കൈകാര്യം ചെയ്തു. 2000-ന്റെ തുടക്കത്തിൽ പണനയം. 2000-01-ൽ ഡോട്ട്-കോം ബബിൾ പൊട്ടിത്തെറിച്ചാണ് പണമിടപാടുകൾ അവസാനിച്ചത്. 2001 സെപ്തംബറിലെ ഭീകരാക്രമണത്തിന്റെ കനത്ത ആഘാതത്താൽ ഇതിന്റെ സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തിന്റെ അനന്തരഫലങ്ങൾ വർധിച്ചു.. ജപ്പാനിൽ മുൻ ദശകത്തിൽ നിലനിന്നിരുന്ന സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തിന്റെയും പണപ്പെരുപ്പ സാഹചര്യങ്ങളുടെയും ഭയത്തിനിടയിൽ, ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പ്രതികരണം വീണ്ടും വളരെ അനുകൂലമായിരുന്നു. ഇറാഖിലെയും അഫ്ഗാനിസ്ഥാനിലെയും യുദ്ധ പ്രവർത്തനങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് ശക്തമായി വിപുലീകരിക്കുന്ന ബജറ്റ് നയത്തോടൊപ്പമാണ് പലിശനിരക്കുകൾ ഗണ്യമായി കുറച്ചത്. പണനയവും ദീർഘകാലത്തേക്ക് വിപുലീകരിച്ചു, ഗാർഹിക ഉപഭോഗത്തിൽ സുസ്ഥിരമായ വളർച്ചയിലേക്ക് തിരിച്ചുവരാൻ സഹായിച്ചു, പൂജ്യം സേവിംഗ് റേറ്റിലേക്കുള്ള പ്രവണതയെ പ്രതിരോധിക്കാതെ, സമൃദ്ധമായ പണലഭ്യതയുള്ള സാഹചര്യങ്ങളിൽ, പ്രത്യേകിച്ച് റീപാക്കിംഗിനൊപ്പം സാമ്പത്തിക നവീകരണത്തിന് സ്വതന്ത്ര നിയന്ത്രണം നൽകുന്നു. 2004-06 മോർട്ട്ഗേജുകൾ - വീടുകളുടെ വില നിരന്തരം ഉയരുന്ന പശ്ചാത്തലത്തിൽ - ബാങ്കുകൾക്ക് പുതിയ നിക്ഷേപ സാധ്യതകൾ തുറക്കുന്ന ഘടനാപരമായ ഉൽപ്പന്നങ്ങളിലേക്ക്.

വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി, വളർന്നുവരുന്ന രാജ്യങ്ങളിലും ജപ്പാനിലും എക്കാലത്തെയും വലിയ മിച്ചവും, ഔദ്യോഗിക കരുതൽ ശേഖരത്തിന്റെ ഗണ്യമായ വർദ്ധനയും, ആഭ്യന്തര ഉപഭോഗ ഡിമാൻഡിൽ താരതമ്യേന മന്ദഗതിയിലുള്ള വർദ്ധനയുടെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ, എന്നിരുന്നാലും ഉയർന്ന നിരക്കിനേക്കാൾ ഉയർന്ന മിച്ച നിരക്ക്. നിക്ഷേപ നിരക്കുകൾ. ആഗോള ഡിമാൻഡ് വർധിച്ചതിനാൽ എണ്ണവിലയിലുണ്ടായ വർധനയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്ന എണ്ണ ഉൽപ്പാദക രാജ്യങ്ങളും കുത്തനെ ഉയർന്ന വ്യാപാര മിച്ചം രേഖപ്പെടുത്തി.. വളർന്നുവരുന്ന പേയ്‌മെന്റ് അസന്തുലിതാവസ്ഥയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അന്താരാഷ്ട്ര പണലഭ്യതയിലെ വർദ്ധനവ്, വളർന്നുവരുന്ന രാജ്യങ്ങളുടെ കറൻസികളുടെയും പ്രത്യേകിച്ച് ചൈനീസ് റെൻമിൻബിയുടെയും പരിമിതമായ വഴക്കം കണക്കിലെടുത്ത്, ആഗോള സാമ്പത്തിക വിപുലീകരണത്തിലേക്ക് സംഭാവന നൽകിയ ഫെഡറേഷന്റെ ധനനയം - ഇത് ഒരു നീണ്ട കാലയളവിലേക്ക് നയിച്ചു. 2004 മുതൽ 2007 വരെ, സാമ്പത്തിക വിപണികളിലെ കുറഞ്ഞ വില ചാഞ്ചാട്ടവും കുറഞ്ഞ നാമമാത്രമായ ആദായവും. അന്താരാഷ്ട്ര നിക്ഷേപകരും രാജ്യങ്ങളും സ്ഥിരവരുമാന സെക്യൂരിറ്റികളിൽ വലിയ തോതിൽ നിക്ഷേപം നടത്തിയതും വലിയതും ഉയർന്നതുമായ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് മിച്ചം പ്രവർത്തിപ്പിച്ച് ഉയർന്ന തോതിലുള്ള കരുതൽ ധനം സ്വരൂപിച്ചതും ഇതിന് കാരണമായി. ഉയർന്ന റിസ്ക്-റിട്ടേൺ പ്രൊഫൈലുകളുള്ള നിക്ഷേപങ്ങൾക്കായി നിക്ഷേപകർ നടത്തിയ തിരച്ചിൽ, വീടുകളുടെ വിലകൾ മാത്രമേ ലഭിക്കൂ എന്ന തെറ്റായ ധാരണയിൽ 100 ​​ശതമാനം പോലും കവിയുന്ന ലോൺ-ടു-വാല്യൂ അനുപാതത്തിൽ അനുവദിച്ച ഭവന മോർട്ട്ഗേജുകളുടെ പിന്തുണയുള്ള ഘടനാപരമായ സാമ്പത്തിക ഉപകരണങ്ങളുടെ അറ്റൻഡന്റ് വിതരണമായിരുന്നു. വർധിപ്പിക്കുക.

ആഗോള ഡിമാൻഡിന്റെ ശക്തമായ വികാസം പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദങ്ങൾക്ക് കാരണമായി, എണ്ണയുടെയും അസംസ്കൃത വസ്തുക്കളുടെയും വിലകളിലെ വിപുലീകരണ-പ്രേരിതമായ വർദ്ധന ആഭ്യന്തര വിലകളിൽ ഉണ്ടായേക്കാവുന്ന ആഘാതത്തെ ചെറുക്കുന്നതിന് ഭാഗികമായി പണനയ അധികാരികൾ പ്രതികരിച്ചു. റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് കുമിളയുടെ പുരോഗമന പണപ്പെരുപ്പത്തെ തുടർന്നാണ് പലിശനിരക്കിലെ വർദ്ധനവ്, പ്രത്യേകിച്ച് സബ്‌പ്രൈം മോർട്ട്‌ഗേജുകൾ ഉപയോഗിച്ച് നിർമ്മിച്ച ഘടനാപരമായ ഉൽപ്പന്നങ്ങളിൽ, ഉയർന്ന ഡിഫോൾട്ട് റിസ്ക് ഉള്ള, ഒരു ഡൊമിനോ പ്രഭാവം ഉണ്ടാക്കി. 2007 ലെ വേനൽക്കാലത്ത് ഇത് സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധിക്ക് കാരണമായി, സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളുടെ പെട്ടെന്നുള്ളതും വൻതോതിലുള്ളതുമായ പ്രതികരണങ്ങൾ ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, ക്രമേണ ആഗോള പ്രതിസന്ധിയായി മാറി, മുഴുവൻ വ്യവസായങ്ങളെയും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെയും ബാധിക്കുന്നു. ഈ സന്ദർഭത്തിൽ, ചില മാർക്കറ്റ് സെഗ്‌മെന്റുകളിൽ നിന്ന് പൂർണ്ണമായും വിട്ടുനിൽക്കുന്ന, വക്രത്തിന് പിന്നിലുള്ള സാമ്പത്തിക നിയന്ത്രണം നിർണായക പങ്ക് വഹിച്ചു. വിപണിയിലെ ഊഹക്കച്ചവട സ്വഭാവം, ലിവറേജിലെ വളർച്ച, സ്ഥാപന തലത്തിലും വിപണി പങ്കാളികളുടെ തീരുമാനങ്ങളിലും പ്രവർത്തിക്കുന്ന വിവിധ തരത്തിലുള്ള പ്രോ-സൈക്ലിറ്റികൾ എന്നിവ അപകേന്ദ്ര പ്രവണതകളെ വർധിപ്പിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ പങ്കാളികളായ രാജ്യങ്ങൾ അനിയന്ത്രിതമായി കെട്ടിപ്പടുക്കുന്ന വലിയ വ്യാപാരവും കറന്റ് അക്കൗണ്ട് അസന്തുലിതാവസ്ഥയും മൂലത്തിൽ നിലനിൽക്കുന്നു.