TARGET2 နှင့် ဂျာမနီ၏ ကိုယ်ပိုင်ယုံကြည်ခြင်း

၏စုဆောင်းခြင်း TarGET2 ချိန်ခွင် (တောင်းဆိုမှုနှင့် တာဝန်များ) ဖြစ်နိုင်ခြေရှိသော ရင်းမြစ်နှစ်ခု၊ လက်ရှိအကောင့်မညီမျှမှုနှင့် အရင်းအနှီးစီးဆင်းမှုတို့ရှိသည်။ ဒါကြောင့် ဂျာမနီက စုဆောင်းတယ်။ TarGET2 ခန့်မှန်းခြေအားဖြင့် တောင်းဆိုချက် €800 ဘီလျံသည် လက်ရှိအကောင့်ပိုငွေများနှင့် အရင်းအနှီးဝင်ရောက်မှု ပေါင်းစပ်မှု၏ရလဒ်ဖြစ်ရမည်။ ဒါက အဓိပ္ပါယ်ဖွင့်ဆိုချက်ပါ။
ဂျာမန်လက်ရှိအကောင့် ပိုလျှံသည်။
ယူရိုဇုန် စတင်ချိန်မှစ၍ ဂျာမန်ငွေစာရင်းပိုလျှံမှုများ ကြီးမားစွာ ပေါ်ပေါက်လာသည်။ ၎င်းသည် အရံဥရောပဇုန်နိုင်ငံများရှိ ပူဖောင်းနှစ်များနှင့် တိုက်ဆိုင်နေသည်။ (2003-07) ။ ယင်း၏အကျိုးဆက်မှာ ဂျာမနီသည် ယူရိုဇုန်နိုင်ငံများအပေါ် အသားတင်တောင်းဆိုမှုများ များပြားလာခြင်းကြောင့် ၂၀၁၁ ခုနှစ်အကုန်တွင် ပမာဏဖြစ်သည်။ €634 ဘီလီယံ
ဤငွေစာရင်းပိုလျှံမှုများကို မဖြစ်ပေါ်စေပါ။ TarGET2 ဤပိုငွေများ ၏ အစိတ်အပိုင်းသည် အခြား ယူရိုဇုန်နိုင်ငံများနှင့် (အဓိကအားဖြင့်) ဂျာမန်ဘဏ်များမှ ကိုင်ဆောင်ထားသော အရေးဆိုမှုများ တိုးလာခြင်းကြောင့် ပူဖောင်းနှစ်များအတွင်း အရေးဆိုမှုများ၊
• သုံးစွဲသူများအား ၎င်းတို့၏ကားများဝယ်ရန် ငွေထုတ်ချေးသော ကားကုမ္ပဏီကဲ့သို့ပင်၊ ဂျာမန်ဘဏ်စနစ်သည် ပိုလျှံသော ဂျာမန်ထုတ်ကုန်များကို ဝယ်ယူခွင့်ပြုရန် အခြား ယူရိုဇုန်နိုင်ငံများသို့ ငွေထုတ်ချေးပေးသည်မှာ အလွန်အန္တရာယ်များသောကိစ္စဖြစ်သည်။
ငွေပေးချေမှုစာရင်းဇယားလက်ကျန်စာရင်းဇယားတွင် လက်ရှိအကောင့်ပိုငွေကို အရင်းအနှီးပမာဏ တူညီသောပမာဏဖြင့် ထေမိပါသည်။ ရလဒ်အနေနှင့်, TarGET2 လက်ကျန်များ မရွေ့။
• ၎င်းသည် အန္တရာယ်မရှိဟု ထင်ယောင်ထင်မှားဖြစ်စေခဲ့သည်၊ တကယ်တော့ အန္တရာယ်တွေက တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် တိုးလာတယ်။
စာရင်းရှင်ပိုငွေပြမှု တိုးလာနေသော အသားတင်နိုင်ငံခြားတောင်းဆိုမှု (ချေးငွေများ) သည် ဂျာမနီအတွက် ကြီးမားသောအန္တရာယ်ကို ဖန်တီးပေးခဲ့သည်။ ဂျာမန်ဘဏ်များ၏ ချေးငွေဖြင့် ဖြစ်နိုင်ချေရှိသော အကြွေးများကို စုပုံနေသောကြောင့် ကြွေးမြီနိုင်ငံများသည် ငွေပေးချေရာတွင် အခက်အခဲများ ကြုံတွေ့ရနိုင်ကြောင်း ထင်ရှားသင့်သည်။ ဒါတောင် TarGET2 အဆိုပါနှစ်များအတွင်း ဂျာမနီ၏ အန္တရာယ်နှင့် ထိတွေ့မှု သိသိသာသာ တိုးမြင့်လာမှုကို ဖုံးကွယ်ထားသည့် အရေးဆိုမှုများသည် ရွေ့လျားခြင်းမရှိပေ။
ဂျာမဏီ ရင်ဆိုင်နေရသော အန္တရာယ်များ
အခြားယူရိုဇုန်နိုင်ငံများနှင့် အသားတင်ထိတွေ့မှု ရလဒ်ကြောင့် ဂျာမနီ ကြုံတွေ့နေရသည့် အန္တရာယ်သည် နိုင်ငံ၏ ကိုယ်ပိုင်ဖန်တီးမှု လုံးလုံးဖြစ်သည်။ ၎င်းသည် လက်ရှိအကောင့်ပိုငွေများအတွက် ဂျာမနီ၏ဦးစားပေးမှုရလဒ်ဖြစ်ပြီး၊ ထို့ကြောင့် ၎င်း၏ထိန်းချုပ်မှုအောက်တွင်ရှိသည်။
ယူရိုဇုန်စတင်ချိန်မှစ၍ ဂျာမနီသည် စုဆောင်းခဲ့သည်။ €665 ကျန်တဲ့ ယူရိုဇုန်နဲ့ ယှဉ်ရင် ငွေစာရင်းပိုငွေ ဘီလျံ။
• သာလျှင် €127 2009 နှစ်ကုန်ပိုင်းမှစပြီး ဘီလျံပေါင်းများစွာ စုဆောင်းခဲ့သည်။ TarGET2 လက်ကျန်တွေ တက်လာတယ်။
ဤအသားတင်နိုင်ငံခြားတောင်းဆိုမှု၏ အကြီးဆုံးအစိတ်အပိုင်းကို ကြွေးမြီအကျပ်အတည်းမတိုင်မီက တည်ဆောက်ခဲ့ခြင်းဖြစ်သည်။
• ဤလက်ကျန်ငွေများကိုစုဆောင်းရန် ဂျာမနီ၏ရွေးချယ်မှုဖြစ်မည်မှာ သေချာပါသည်။

TARGET2 စီးဆင်းမှုနှင့် လက်ရှိအကောင့် မညီမျှမှုများ
Sinn (2012) က ပြောသွားခဲ့ပါတယ်။ TarGET2 “ဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာ ငွေစာရင်းရှင်းတမ်းလိုငွေပြမှုကို ထိန်းသိမ်းပြီး ရှည်ကြာအောင် ကူညီပေးသည်” အရံနိုင်ငံများ၏ အရှိန်အဟုန်ပြင်းလာကတည်းက အဖြစ်မှန်တွေပါပဲ။ TarGET2 လက်ကျန်များ ၊ ဂျာမန်ငွေစာရင်းပိုလျှံမှုများ၏ ကြီးမားသော ကိန်းဂဏန်းများဖြစ်သည့် အဆိုပါ စာရင်းရှင်လိုငွေမှာ သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားပါသည်။
• 2009 ခုနှစ်ကတည်းက စလိုက်တာ TarGET2 လက်ကျန်ငွေများ စတင်ကျဆင်းလာကာ ဆက်စပ်နိုင်ငံများ၏ လက်ရှိစာရင်းလိုငွေပြမှုသည် ကျဆင်းလာခဲ့သည်။ 9.1% သူတို့ရဲ့ GDP ကို 4.5% ။
• အဆိုပါကျဆင်းမှုများသည် အဓိကအားဖြင့် အဆိုပါနိုင်ငံများတွင် နက်ရှိုင်းသောစီးပွားရေးကျဆင်းမှုများကြောင့်ဖြစ်သည်။
အရင်းအနှီး စီးဆင်းမှု လှိုင်းအများစုကို ရှင်းပြသည်။
အဓိကအကြောင်းရင်းက ဂျာမန် TarGET2 အရင်းအနှီးစီးဆင်းမှုများသည် 2010 မှစတင်၍ တောင်းဆိုမှုများ များပြားလာသည်။ စီးဆင်းမှုပုံစံနှစ်မျိုးရှိသည်။
• ဂျာမန်ဘဏ်များသည် အရံနိုင်ငံများအတွက် ၎င်းတို့၏ ချေးငွေများကို Bundesbank ၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းတွင် ထည့်သွင်းသည့်အခါ ပထမတစ်ခု ဖြစ်ပေါ်လာသည်။
• ဒုတိယတစ်ခုကတော့ ယူရိုဇုန်ပြိုကွဲမှာကိုကြောက်လို့ ဒေသခံဘဏ်တွေက သူတို့ရဲ့အပ်ငွေတွေကို ဂျာမန်ဘဏ်စနစ်ထဲကို ရွှေ့ပြောင်းနေထိုင်သူမဟုတ်သူတွေရဲ့ ရလဒ်ပါပဲ။
EZ interbank စျေးကွက်ကိုချိုးဖျက်
ယုံကြည်မှု ပျက်ပြားသွားခြင်းကြောင့် ယူရိုဇုန် ဘဏ်အချင်းချင်း စျေးကွက်သည် 2010 ခုနှစ်ခန့်မှ စတင်၍ လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု ရပ်တန့်သွားခဲ့သည်။ ယင်းကြောင့် ဂျာမန်ဘဏ်များသည် တောင်ပိုင်းဘဏ်များသို့ ၎င်းတို့၏ ခရက်ဒစ်လိုင်းများကို ရပ်တန့်စေခဲ့သည် (အခြား EZ မြောက်ပိုင်းဘဏ်များနောက်သို့ လိုက်ခဲ့ကြသည်)။ ရလဒ်အနေဖြင့် ဂျာမန်ဘဏ်များသည် ၎င်းတို့၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများတွင် အကြွေးအန္တရာယ်ကို Bundesbank ၏ လက်ကျန်ရှင်းတမ်းသို့ ကူးပြောင်းခဲ့သည်။
သို့သော် ယူရိုဇုန်ပြိုကွဲမှုတွင် ဂျာမနီတစ်ခုလုံး ကြုံတွေ့နေရသည့် အန္တရာယ်ကို ယင်းက အခြေခံတိုးလာစေသည်။ အဖြေက အနုတ်လက္ခဏာပါ။
• ၎င်းကိုကြည့်ရန်၊ ဂျာမန်ဘဏ်များသည် ၎င်းတို့ကို Bundesbank သို့ပြောင်းမည့်အစား ၎င်းတို့၏လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများတွင် ၎င်းတို့၏အရံဘဏ်များအပေါ် တောင်းဆိုမှုများကို သိမ်းဆည်းထားသည်ဟုဆိုပါစို့။
• အစွန်အဖျား-ကြွေးမြီများ ပျက်ကွက်မှုကြောင့် ဂျာမန်ဘဏ်များ၏ ချေးငွေဆုံးရှုံးမှုကြီးကြီးမားမားဖြစ်စေသည့် ယူရိုဇုန်ပြိုကွဲမှု၏ အဖြစ်အပျက်ကို ယခုယူဆပါ။
• အဆိုပါဆုံးရှုံးမှုပမာဏအရ ဘဏ်အများအပြားသည် ၎င်းတို့အား အာမခံပေးရန် ဂျာမန်အစိုးရထံ လှည့်သွားရမည့် အခွင့်အလမ်းများဖြစ်သည်။
သေချာတာကတော့ ဂျာမန်အစိုးရအနေနဲ့ ဒီလိုလုပ်ဖို့ တွန့်ဆုတ်နေမှာ မဟုတ်ပါဘူး။
ဤသို့ဖြင့် လမ်းခွဲခြင်း၏ အခြေအနေတွင်ဖြစ်စေ၊ TarGET2 တောင်းဆိုချက်များအရ ဂျာမန်အခွန်ထမ်းများအတွက် ကြီးမားသောဆုံးရှုံးမှုအန္တရာယ်နှင့် အလွန်ဆင်တူပါသည်။ ဂျာမနီသည် ၎င်း၏ ဘဏ်များမှ အရံနိုင်ငံများသို့ မဆင်မခြင် ချေးငှားခြင်းဖြင့် ကြီးမားသော စွန့်စားမှုများနှင့် ရင်ဆိုင်နေရသည်။ ထို့ကြောင့် ဂျာမန်အခွန်ထမ်းသည် ကွဲလွဲမှုတစ်ခုမှ သီးခြားဖြစ်ပေါ်လာပါက ၎င်းအတွက် ပေးဆောင်မည်ဖြစ်သည်။ TarGET2 စနစ်။ အန္တရာယ်က ရှိနေပေမယ့် အကြောင်းကြောင်းကြောင့် မဟုတ်ပါဘူး။ TarGET2.

မှန်းဆထားသော အရင်းအနှီး စီးဆင်းမှု
ဒုတိယအမျိုးအစားမှာ အရင်းအနှီးစီးဆင်းမှုတွင် နေထိုင်သူမဟုတ်သူများသည် ၎င်းတို့၏ပြည်တွင်းဘဏ်များမှ အပ်ငွေများကို ယူရိုဇုန်ပြိုကွဲမည်ကို စိုးရိမ်သောကြောင့် ဂျာမန်ဘဏ်စနစ်သို့ လွှဲပြောင်းသည့်အခါ ဖြစ်ပေါ်လာသည်။
• 2010 ခုနှစ်မှစ၍ ဂျာမန်ဘဏ်လုပ်ငန်းစနစ်တွင် ဘဏ်အပ်ငွေများ သိသိသာသာ တိုးလာခြင်းမရှိသည်ကို တွေ့မြင်နိုင်သည့်အတွက် ယခုအချိန်အထိ ယင်းသည် အတော်အတန် သေးငယ်သည့် ဖြစ်စဉ်တစ်ခုဖြစ်သည်။
သို့သော် ယူရိုဇုန်ပြိုကွဲသွားသည့်အထိ အရေးပါလာနိုင်သည်။ သို့သော်ထို့နောက် Bundesbank သည်ထိုကဲ့သို့သောနောက်ဆုံးမိနစ်စုဆောင်းမှုများ၏အန္တရာယ်ကိုဖယ်ရှားနိုင်သည်။ TarGET2 ဂျာမန်နေထိုင်သူများအတွက်သာ ယူရိုကို ဂျာမန်အမှတ်အသားအသစ်အဖြစ် ပြောင်းလဲခြင်းဖြင့် ချိန်ခွင်လျှာညှိပေးသည်။

ကောက်ချက်
• EZ ပြိုကွဲမည့်အန္တရာယ်၊ အကယ်၍ ၎င်းမှာရှိနေပါက၊ ဂျာမနီ၏ကိုယ်ပိုင်ဖန်တီးမှုတစ်ခုလုံးဖြစ်သည်။
• ဂျာမနီသည် အထူးသဖြင့် ကြွေးမြီအကျပ်အတည်းမဖြစ်မီကာလအတွင်း အထူးသဖြင့် ယူရိုဇုန်၏ကျန်ငွေစာရင်းပိုငွေများစုပုံခြင်း၏သတိရှိသောမူဝါဒကို လိုက်နာခဲ့သည်။
• ငွေစာရင်းပိုငွေပြမှု၏ အစိတ်အပိုင်းသည် ယူရိုဇုန်နှင့် ယှဉ်တွဲ၍ တောင်းဆိုမှုများစုပုံနေသောကြောင့် ယင်းသည် မလွှဲမရှောင်သာ စွန့်စားရနိုင်သည်။
• ထို့ကြောင့် လမ်းခွဲမှုသည် ရုပ်လုံးပေါ်လာပါက၊ ယင်းသည် တည်ရှိမှုမရှိဘဲ ဂျာမနီအတွက် ဆုံးရှုံးမှုများ ဖြစ်ပေါ်စေမည်ဖြစ်သည်။ TarGET2.
• ဂျာမနီသည် ၎င်း၏ လက်ရှိအကောင့်ပိုလျှံမှုများကို လျှော့ချခြင်းဖြင့် ၎င်းကို ရှောင်ရှားနိုင်ခဲ့သည်။ ၎င်းသည် ထိုသို့လုပ်ဆောင်ရန် ငြင်းဆိုထားသောကြောင့် ဤအန္တရာယ်အတွက် တာဝန်ရှိသည်မှာ ဂျာမနီ၏ဖြစ်ပြီး အချို့သော မထင်မရှားစနစ်မျိုးလည်း မဟုတ်ပါ။ ပစ်မှတ် ၂။