بنيادي، ٽيڪنيڪل ۽ مارڪيٽ جون حالتون سڀ ڪجهه مختلف شيون چئي رهيا آهن عام خطري جي رجحانات جي باري ۾. چارٽ تي ڏسي رهيا آهيون، اسان ڏسون ٿا عالمي ايڪوٽي انڊيڪس خاص طور تي نمايان مزاحمتي سطحن تي جارحاڻي ترقي کان پوءِ. ساڳئي طرح، کان FX پاسو ، EURUSD, AUDUSD, NZDJPY ۽ ٻيا خطرا حساس ڪرنسي جوڙو (هڪ اعلي پيداوار يا بنيادي طور تي مشڪلاتن واري ڪرنسي کي محفوظ پناهه تي گڏ ڪرڻ) انهن جي پنهنجي چارٽ جي وضاحت ڪيل ڇت هيٺ ڪري رهيا آهن. اڃان تائين، هتي پڻ اسان وٽ هڪ مسلسل، تيز اثر آهي.
ان جي ابتڙ، بنيادي نقطه نظر غير يقيني صورتحال ۽ 'ٿلهي دم' سان ڀريل آهي، جيڪو اڳتي وڌڻ لاء سيڙپڪار جي اعتماد کي سخت ڪري سگهي ٿو. اسان خطرن جي وچ ۾ اسان جو انتخاب ڪري سگهون ٿا. سڀ کان وڏيون سرخيون مهيا ڪرڻ آمريڪا جو ايندڙ مالي ڪلف آهي. بهرحال، اهو صرف هٿ ۾ مسئلو ناهي. يوروزون مالي بحران، جاپاني چونڊون، اڀرندڙ مارڪيٽن ۾ قياس آرائي واري سرمائيداري ۽ پکڙيل عالمي کساد بازاري تمام جاري ۽ غير واضح خدشات آهن. هر هڪ خوفزده ڪرڻ جي قابل آهي سسٽماتي بحران پيدا ٿيڻ گهرجي، پر اهي پڻ امدادي ريلين جو ذريعو ٿي سگهن ٿا - ڪجهه جيڪو اسان تازو ڏٺو آهي. بنيادي ۽ ٽيڪنالاجي جي وچ ۾ ميلاپ کي سمجهڻ ۽ مارڪيٽ تي ان جو خالص اثر ڪافي ڏکيو هوندو، پر هڪ ٽيون عنصر آهي جيڪو صورتحال کي وڌيڪ پيچيده (يا شايد بهتر ڪري ٿو). مارڪيٽ جون حالتون ضروري آهن ته اسان ڪيئن ۽ ڪٿي وڃون. جيڪڏهن قياس آرائي جي شموليت جي هڪ سنگين کوٽ آهي ۽ رجحان جي ترقي لاء ٿورو سهڪار آهي - جيئن ته اسان هاڻي ڏسي رهيا آهيون - بنيادي بنيادي موضوعن ۾ ڊرامائي تبديلي جي مختصر ڪنهن به شيء ۾ اهم ڀڃڪڙي يا رد عمل شروع ڪرڻ ڏکيو ٿيندو.
جڏهن اهو سڀ متضاد معلومات، قياس آرائي واري بيئرنگ ۽ مارڪيٽ ۾ ڊگهي غير يقيني صورتحال ذريعي ترتيب ڏيڻ لاء اچي ٿو؛ اسان جو پهريون قدم اهو سمجهڻ گهرجي ته ڇا حالتون اهڙيون آهن جو اهي اصل ۾ وڏي ٽيڪنيڪل بريڪ آئوٽ کي سهارو ڏين يا بنيادي ڊرائيور کي فيڊ ڪري سگهن جيڪڏهن انهن کي عمل ۾ آندو وڃي. تاريخي طور تي ڳالهائڻ، يو ايس جي شڪرگذاري جي موڪلن ۽ سال جي آخر جي وچ واري عرصي ۾ مارڪيٽ مان قياس آرائي واري مفادن جي مسلسل واپسي ڏسڻ ۾ اچي ٿي جيئن واپاري مالي سال لاءِ پنهنجا ڪتاب بند ڪري ڇڏيندا آهن ۽ ٻيا صرف پوزيشن کي ڪٽيندا يا گهٽائيندا آهن اهو ڄاڻڻ ته عام طور تي شرڪت جي گهٽتائي نئون سال شروع ٿيڻ تائين رجحان جي ترقي کي روڪي ٿو. هن ڀيري هڪ وڌيڪ پيچيدگي حقيقت اها آهي ته سرمائيداري جي دلچسپي جي سطح مالي بحران کان وٺي گهٽجي وئي آهي. حقيقت ۾، نمائش (ماپا S&P 500 فيوچرز اوپن سود ذريعي) 1997 کان وٺي پنهنجي هيٺين سطح تي آهي. مارڪيٽ جي کوٽائي جي سطح کي نظر ۾ رکندي، ٻنهي طرفن کان شروع ٿيڻ ۽ رجحانات کي برقرار رکڻ تمام ڏکيو هوندو. جيڪڏهن اسان مارڪيٽ لاءِ هڪ عمدي رجحان جي ترقيءَ جي لازمي عمل تي غور ڪريون ٿا، ته شروعاتي جھٽڪي کان وڌيڪ اهم جيڪو حرڪت کي حوصلا افزائي ڪري ٿو، اهو آهي سرمائي لاءِ تياري بازار ۾ داخل ٿيڻ جي لاءِ جيئن نئين بلندي يا گهٽتائي قائم ٿي وڃي. قدرتي طور تي، جڏهن قيمت جي حرڪت تي انتها کي وڌائڻ لاءِ ڪافي بازار نه آهي، ترقي تيزيءَ سان اسٽال ٿي وڃي ٿي ۽ آخرڪار پوئتي هٽي وڃي ٿي.
ڪيترن ئي واپارين کي جوڑوں جي قربت طرفان آزمايا ويا آهن جهڙوڪ EURUSD ۽ AUDUSD وڏن واقعن جي خطري جي پس منظر جي خلاف ممتاز ٽيڪنيڪل سطحن تي. تيز يا بيئرش، اهو لڳي ٿو ته سڀئي عناصر موجود آهن وڏي مارڪيٽ جي تحريڪ لاء. بهرحال، جڏهن اسان مٿي ذڪر ڪيل پس منظر تي غور ڪندا آهيون، اسان هڪ تمام ڏکيو تصوير ڏسي سگهون ٿا. گھٽ ليولٽيٽي يقيني طور تي تڪليف جو فائدو وٺي سگھي ٿو ۽ ان سان ويجھي ٽيڪنيڪل سطحن کي ختم ڪري سگھي ٿو، پر رجحان جي ترقي غير معمولي طور تي ڏکيو ٿيندو. هن پس منظر جي خلاف هڪ رجحان کي چمڪائڻ ۽ فيڊ ڪرڻ لاء، اسان کي هڪ بنيادي ترقي جي ضرورت آهي جيڪا مارڪيٽ جي هيٺ ڏنل قدرتي اطمينان کي ختم ڪري سگهي ٿي. ۽ اهو مڪمل طور تي ناممڪن ناهي.
خطري ۾ اطمينان (جيئن اسان FX وولٽيلٽي انڊيڪس مان پنجن سالن جي گهٽتائي ۾ ڏٺو آهي) هڪ 'خطرو بند' موضوع کي هلائڻ لاءِ مرڪز آهي. ايڪوٽي انڊيڪس جي وڌايل پوزيشن جهڙوڪ S&P 500 ۽ اعلي پيداوار واري ڪرنسي جوڙو جهڙوڪ AUDUSD سڀ کان وڌيڪ خطرناڪ خطرن کان بچڻ واري ڊرائيو جي سامهون آهي جيڪا ٻنهي خطرن جي نمائش کي ختم ڪرڻ تي مجبور ڪري ٿي ۽ انشورنس جي قيمت کي وڌائي ٿي (جنهن جو لازمي طور تي غير معمولي قدمن جو مطلب آهي). عالمي معاشي سستي جو عام نقشو ۽ مالي مارڪيٽن جي بي دخلي خوف کي ڦهلائڻ لاءِ ڪافي خطرو نظر نٿو اچي. تنهن هوندي، اسان ڏسي سگهون ٿا هڪ غير معمولي خطرن مان سسٽم کي ڦهلائڻ لاء. يا ته خبر آهي ته يوروزون 13 ڊسمبر تي يونان جي ايندڙ امداد جي ادائيگي کي روڪي ڇڏيندو يا آمريڪي حڪومت مالي ڪلف کي حل ڪرڻ ۾ ناڪام ٿي اهڙي خوف کي جنم ڏئي سگهي ٿي.
اڃان تائين، جڏهن ته اهي وڏا خطرا آهن، ٻنهي لاءِ وڌيڪ امڪاني نتيجو ٻنهي لاءِ اطمينان بخش نتيجن لاءِ آهي. ’خطري تي‘ واري منظرنامي لاءِ، ڇا انهن ٻن خطرن جو فوري حل (ملتوي) مضبوط خطري جي اپٽائيٽ ريلي لاءِ ڪافي هوندو؟ اهو ممڪن ناهي. پهريون غور اهو آهي ته انهن خطرن کي حل ڪرڻ هڪ جهڙو نه آهي جيئن مضبوط ترقي ۽ اعليٰ پيداوار لاءِ روڊ ٺهرائي. اهو طاقت جي بدران هڪ 'رليف' آهي. ان کان علاوه، سرمائي مارڪيٽ ڪڏهن به حقيقت ۾ واپس نه ٿي ويا آهن oversold علائقي ڏانهن؛ ۽ اسان اڳ ۾ ئي انهن مختلف اثاثن مان تازي اچ وڃ ۾ ڏٺو آهي ته مختصر مدت جي خطري جي پريميئم اڳ ۾ ئي خاص طور تي رعايت ڪئي وئي آهي.
