Katta qisqarish orqali Buyuk Moderatsiyada voqealar ketma-ketligini xronologik qayta qurishni taklif qilish foydalidir. Yangi axborot-kommunikatsiya texnologiyalaridagi inqilob Qo'shma Shtatlarda mahsuldorlik o'sishining izchil pasayishini to'xtatdi, bu esa 1990-yillarning ikkinchi yarmida sezilarli darajada yuqori sur'atlarga qaytdi. Xuddi shu davrda Janubi-Sharqiy Osiyo mamlakatlari va Rossiyani qamrab olgan moliyaviy inqirozlardan keyin (1997-98) , Federal rezerv siyosati mohiyatan mos bo'lib qoldi, shuningdek, ming yillik xatoga qarshi kurashish uchun likvidlikning kuchli kengayishi bilan. The "yangi iqtisodiyot" eyforiya, yangi texnologiyalarning joriy etilishi va tarqalishi bilan bog'liq bo'lgan mahsuldorlikning o'sishini ob'ektiv talqin qilishdan tashqari, AQSh uy xo'jaliklari iste'molida, qarzning tez o'sishi va jamg'armalarning doimiy qisqarishi bilan, lekin moliyaviy holat asosan o'z aksini topdi. kapital o'sishi hisobiga sof boylikning o'sishi hisobiga muvozanat, qisman dot-com qabariq paytida aktsiyalar narxining ko'tarilishi natijasida.
AQShning yakuniy talabi va importining kuchli kengayishi asta-sekin Xitoy va Hindiston kabi ilgari ortda qolib ketgan yirik rivojlanayotgan iqtisodiyotlarning eksporti va ishlab chiqarishining o'sishi va AQSh inflyatsiyasining o'sish tendentsiyasi bilan birga keldi. 2000 yil boshidagi pul-kredit siyosati. Monetar keskinlashuv 2000-01 yillarda dot-com pufakchasining portlashi bilan yakunlandi. Buning retsessiya oqibatlari 2001 yil sentabr terror xurujlarining kuchli zarbasi bilan kuchaydi.. Yaponiyada o'tgan o'n yillikda hukmron bo'lgan turg'unlik va deflyatsion sharoitlar qo'rquvi fonida, Federal rezervning javobi yana juda qulay bo'ldi. Foiz stavkalarining keskin pasayishi Iroq va Afg'onistondagi urush operatsiyalariga nisbatan ham o'z kuchida qolgan kuchli kengaytiruvchi byudjet siyosati bilan birga keldi. Pul-kredit siyosati ham uzoq vaqt davomida ekspansion bo'lib qoldi, bu uy xo'jaliklari iste'molining barqaror o'sishiga qaytishga yordam berdi, nol tejash stavkasi tendentsiyasiga qarshi turmadi va mo'l likvidlik sharoitida moliyaviy innovatsiyalarga erkinlik berdi, ayniqsa qayta qadoqlash bilan. 2004-06 ipoteka kreditlari - uy-joy narxlarining doimiy o'sishi sharoitida - banklar uchun yangi investitsiya imkoniyatlarini ochadigan tizimli mahsulotlarga.
AQSh joriy hisobining o'sib borayotgan taqchilligi rivojlanayotgan mamlakatlarda va Yaponiyada ichki iste'mol talabining nisbatan sekin o'sishi va jamg'arma stavkalarining yuqori bo'lganidan ham yuqori bo'lgan bir sharoitda rasmiy zaxiralarning sezilarli darajada to'planishi bilan tobora ortib borayotgan profitsit bilan birga keldi. investitsiya stavkalari. Neft qazib oluvchi mamlakatlarda ham keskin yuqori savdo profitsiti qayd etildi, bu esa jahon talabining kengayishi natijasida neft narxining oshishini aks ettiradi.. Rivojlanayotgan mamlakatlar valyutalari va xususan, Xitoy renminbisining cheklangan moslashuvchanligini hisobga olgan holda, to'lovlar nomutanosibligining kuchayishi bilan bog'liq bo'lgan xalqaro likvidlikning oshishi global iqtisodiy kengayishning uzoq davom etishiga olib keldi. 2004 yildan 2007 yilgacha moliyaviy bozorlarda past narxlarning o'zgaruvchanligi va past nominal rentabellik. Bu, shuningdek, xalqaro investorlar va joriy operatsiyalar hisobining katta va ortib borayotgan profitsiti hisobiga yuqori darajadagi zaxiralarni to'plagan mamlakatlar tomonidan belgilangan daromadli qimmatli qog'ozlarga investitsiyalarning katta hajmi bilan bog'liq edi. Natijada investorlar tomonidan yuqori risk-daromadli investitsiyalarni izlash va uy-joy narxlari faqat 100 foizdan yuqori bo'lgan kreditlar nisbati bilan berilgan uy-joy ipotekasi bilan ta'minlangan tuzilgan moliyaviy vositalarni etkazib berish bo'ldi. kattalashtirish; ko'paytirish.
Global talabning kuchli kengayishi inflyatsiya bosimini keltirib chiqardi, pul-kredit siyosati organlari qisman neft va xom ashyo narxlarining kengayish natijasida ichki narxlarga mumkin bo'lgan ta'siriga qarshi kurashish maqsadida javob berdi. Foiz stavkalarining oshishi ortidan ko'chmas mulk pufakchasining progressiv deflyatsiyasi kuzatildi, bu domino ta'siriga ega bo'ldi, ayniqsa subprime ipoteka kreditlari yordamida yaratilgan tuzilgan mahsulotlarga, ularning yuqori defolt xavfi bilan. 2007 yilning yozida bu moliyaviy inqirozni keltirib chiqardi, u markaziy banklarning tezkor va ommaviy choralariga qaramay, asta-sekin butun sanoat va iqtisodiyotlarga ta'sir ko'rsatadigan global inqirozga aylandi. Shu nuqtai nazardan, bozorning ba'zi segmentlarida umuman yo'q bo'lgan moliyaviy tartibga solish hal qiluvchi rol o'ynadi. Bozorlardagi spekulyativ xatti-harakatlar, leveredjning o'sishi va institutsional darajada ishlaydigan turli xil tsikliklik, shuningdek bozor ishtirokchilarining qarorlari markazdan qochma tendentsiyalarni kuchaytirdi. Biroq, ildizda global iqtisodiyotda ishtirok etuvchi mamlakatlar nazorat qilinmagan holda yaratgan yirik savdo va joriy hisobdagi nomutanosiblik saqlanib qolmoqda.
